Главный экономист «Альфа-Капитал» оценил инвестиционные риски российской экономики

Главный экономист «Альфа-Капитал» оценил инвестиционные риски российской экономики

Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин проанализировал влияние «коронакризиса» на состояние российской экономики и отметил, что рыночные риски для инвесторов в текущих условиях остаются низкими.

фото: Главный экономист «Альфа-Капитал» оценил инвестиционные риски российской экономики

«Российские суверенные кредитные метрики даже в условиях “коронакризиса” не вызывают никаких вопросов», – написал он в своем февральском обзоре.

Экономист указывает, что по итогам 2020 года дефицит федерального бюджета оказался относительно небольшим, особенно если сравнивать с другими странами. По его мнению, этого удалось достичь за счет того, что падение экономики было меньше ожидаемого (реальный ВВП в 2020 году снизился на 3,1%), а также благодаря достаточно гибкому подходу российских властей к применению карантинных ограничений. «Российское правительство придерживалось жесткой фискальной и монетарной политики, поддерживая при этом избыток рублевой ликвидности в банковской системе. Такое сочетание не давало накопиться системным рискам в экономике, и их влияние на ситуацию в период карантинных ограничений не ощущалось», – констатирует Брагин.

При этом уровень долговой нагрузки к ВВП остается достаточно низким – менее 18%, и в основном это рублевый долг. Доля валютных обязательств страны немногим выше 21%, однако, отмечает Брагин, размер суверенного валютного долга по отношению к ВВП составляет всего 3,5% – это очень низкий по меркам развивающихся стран уровень. Размещения средств в иностранной валюте в прошлом году были незначительными и носили эпизодический характер.

«Долговая нагрузка ощутимо выросла, но осталась на очень низком уровне, и долговые инструменты РФ сохранили статус защитного актива среди ЕМ. Какие-то проблемы с обслуживанием или погашением долга РФ можно представить только в случае возникновения непреодолимых технических ограничений на платежи (суперсанкции), другие реалистичные варианты развития событий, которые приведут к кредитным событиям по российскому долгу в обозримом будущем, придумать очень сложно», – говорится в обзоре.

Среди других позитивных факторов для российской экономики эксперт УК «Альфа-Капитал» называет восстановление цен на сырьевые товары и появление сразу нескольких вакцин от COVID-19, а также низкий уровень долговой нагрузки и сравнительно небольшой уровень проблемных кредитов. Сейчас доля таких кредитов хотя и выросла и составляет 9,3%, но остается низким значением для последних пяти лет.

Все это, по мнению специалиста, внушает оптимизм в будущем восстановлении деловой активности. Сейчас индекс PMI обрабатывающей промышленности находится чуть ниже 50 пунктов, но по мере снятия ограничений промышленность снова может показать позитивную динамику. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в этом году российский ВВП может достичь 3% роста. Специфическим риском для отечественной экономики остается возможное усиление санкционного давления, однако, по мнению Владимира Брагина, «для существенной реакции на рынке санкции должны быть очень существенными, выходящими за рамки персональных ограничений».


для чего заказать: Полученные сведения будут очень полезны для адаптации фундамента проекта типового дома.Если участок земли расположен на склоне потребуется возведение дополнительных
для чего заказать: Это больше не будет проблемой, потому что вся вода будет оставаться в ячейках, а салон будет чистым.Приобрести коврики ЭВА вы сможете только в фирменных магазинах.. Удали
для чего заказать: На самом деле с помощью зубной щетки можно лишь выполнить поверхностную чистку зубов, в труднодоступных местах практически всегда остается налет, что разрушает эмаль, в
для чего заказать: Не для всех сотрудников нужна постоянная занятость, какую-то работу можно заказать разово или периодически.. ⠀ Итак, на размер уплачиваемых налогов влияют следующие фак
для чего заказать: Также имеется собственное производство сухпайков, если клиенту требуется индивидуальный заказ, с учетом всех предпочтений по составу.. Благодаря широкому ассортименту
для чего заказать: Кроме того, не приходится беспокоиться и о проходе этой техники по узким улочкам или тесным дворам Питера.В компании "Контранс" вы можете заказать манипулятор именно так
для чего заказать: Ремонт дома - как сделать проще?Чем занимаются люди во время отпуска?. Это может быть прекрасное приключение, если вы знаете несколько профессиональных приемов, которые
для чего заказать: Кроме того, технический консалтинг информационных систем — обязательный этап перед заключением договора на обслуживание с организацией, предоставляющей услуги ИТ-аут

Это интересно:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

level: 4